Альфа

Альфа — финансовый показатель оценивающий эффективность инвестиций по рыночному индексу или другому эталону, который отражает движение рынка в целом. Превышение возврата инвестиций относительно возврата контрольного индекса является альфа-инвестицией.

Альфа часто представлена, как одно число (например, 3 или -5) и показывает, что доходность инвестиций в течение определенного периода времени превосходила общий рыночный уровень на 3% или на 5% хуже. Также она часто используется в сочетании с бетой, которая измеряет волатильность или риск.

Альфа является одним из пяти технических коэффициентов риска. Остальные — это бета, стандартное отклонение, R-квадрат и коэффициент Шарпа. Все эти статистические измерения используются в современной портфельной теории и призваны помочь инвесторам определить уровень риска и возврат инвестиций.

Альфа была создана как метрика для сравнения активных инвестиций с инвестированием в индекс.

Альфа портфеля — это избыточная прибыль, которая получена по сравнению с индексом. Инвесторы в паевых инвестиционных фондах или ETF часто ищут фонд с высокой альфой, в надежде получить высокую отдачу от инвестиций (ROI).

Что стоит учитывать при работе с альфой

Альфа имеет несколько ограничений, которые должны учитываться инвесторами при использовании. Одно из этих ограничений относится к различным типам фондов. Некоторые инвесторы используют этот коэффициент для сравнения различных типов портфелей, например, которые состоят из разных классов активов, и это может привести к неточным или вводящим в заблуждение цифрам.

Альфа работает лучше всего когда применяется исключительно для инвестиций на фондовом рынке (а не для инвестиций в другие классы активов), а во-вторых, если используется в качестве инструмента сравнения фондов, то это лучше всего делать для оценки аналогичных структур — например, два взаимных фонда средней капитализации.

Еще один важный момент — выбор контрольного индекса. Значение альфы рассчитывается и сравнивается с эталоном, который считается подходящим для портфеля. Инвесторам следует выбрать соответствующий ориентир. Наиболее часто используемым эталонным индексом является фондовый индекс S&P 500. Однако некоторые фонды, такие как секторные, могут потребовать использования другого индекса для точного сравнения.

Например, для оценки портфеля инвестиций, инвестированных в транспортный сектор, более подходящим показателем индекса, вероятно, будет индекс транспортировки Dow. В тех случаях, когда ранее не существовало соответствующих контрольных индексов, аналитики могут использовать алгоритмы и другие модели для имитации индекса для сравнительных целей.